证券之星消息★★，近期香山股份（002870）发布2024年年度财务报告★★，报告中的管理层讨论与分析如下★★：

　　2024年中国汽车产业在双循环战略深化与技术革命共振下实现系统性跃迁★★，据中国汽车工业协会统计分析★★，全年汽车产销量突破3,100万辆大关★★，分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆★★，同比增长3.7%和4.5%★★。其中★★，乘用车以2,747.7万辆和2,756.3万辆产销规模支撑消费基本盘★★，同比增长5.2%和5.8%★★；新能源汽车延续全球领跑态势★★，产销量攀升至1,288.8万辆和1,286.6万辆股票理财者网★★，同比增长34.4%和35.5%★★，新能源汽车渗透率达到40.9%★★；出口规模创585.9万辆历史新高★★，同比增长19.3%★★，新能源车型出口占比提升至21.9%★★，为拉动行业快速增长注入新动能★★。

　　根据中国汽车工业协会统计★★，民族品牌乘用车国内全年销量1,797.0万辆★★，同比增长23.1%★★，市场份额为65.2%★★，同比增长9.2%★★。国内生产的高端品牌乘用车销量473.8万辆★★，同比增长2.3%★★，民族品牌向上趋势确定★★，公司在豪华饰件业务上拥有全球顶尖的设计理念和处理工艺★★，不仅服务于诸多豪华★★、超豪华品牌★★，同时也是世界头部新能源车企及中国主流造车新势力的供应商★★，公司将继续精准把握豪华车电动化转型与自主品牌高端突围的协同效应★★，为业绩持续增长注入强劲动能★★。

　　中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据统计★★，在新能源汽车与充电网络协同发展背景下★★，2024年国内充电基础设施新增422.2万台★★，同比增长24.7%★★，其中公共充电桩新增85.3万台★★，同比下降8.1%★★，随车配建私人桩新增336.8万台★★，同比增长37.0%★★；截至2024年12月★★，全国充电基础设施累计数量达1,281.8万台★★，同比增长49.1%★★，桩车增量比优化至1:2.7★★。公司紧抓行业机遇★★，充电桩及充配电系统业务持续高速增长★★，客户矩阵持续扩容★★，订单交付效率显著提升★★；旗下均悦充运营品牌深度聚焦长三角★★、珠三角核心城市群★★，现已完成了充电网络的初步布局★★，新能源充电用户数和利用率逐步爬升★★。未来公司将依托智能运维平台与能源管理系统的协同创新★★，构建“设备供给-场景运营-数据增值”的全链条服务体系★★，为新能源汽车与新型电力系统融合发展提供基础设施保障★★。

　　香山股份子公司均胜群英是一家拥有高度研发能力★★、掌握先进生产制造技术的国家级高新技术企业★★，主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统的设计★★、开发★★、制造和销售★★。均胜群英立足中国★★，服务世界★★，是梅赛德斯奔驰★★、宝马★★、大众★★、奥迪★★、比亚迪★★、吉利★★、蔚来★★、理想★★、小鹏★★、通用★★、福特★★、日产千亿国际★★、赛力斯★★、江淮等国内外知名整车制造商的全球一级配套商★★。

　　均胜群英智能座舱业务主要包括空气管理系统和豪华智能饰件两大领域★★，为高端汽车内饰提供智能解决方案★★，与全球主流汽车品牌有超过20年项目合作经验★★。其中空气管理系统获评国家级制造业单项冠军产品★★，豪华智能饰件拥有全行业顶级的制造工艺★★。

　　公司空气管理系统产品包括机械式出风口★★，如拨钮控制出风口★★、旋钮控制出风口★★、拨轮控制出风口★★、球杆控制出风口等★★；以及电动式出风口★★，如屏幕控制出风口★★、语音控制出风口★★、手势控制出风口等★★，公司已经完整具备执行器（包括电机等）自研自制能力★★。该产品用于提高车内环境舒适性★★，保持座舱内空气温度★★、湿度★★、流速★★、流向★★、洁净度★★、噪声和余压等在舒适的标准范围★★，为智能座舱提供更人性化和智能化的舒适配置★★。

　　公司豪华智能饰件产品主要包括真木表面饰件★★、真铝表面饰件★★、碳纤维表面饰件★★、新材料表面饰件（真石★★、螺钿★★、天然纤维★★、环保纸张★★、膜性材料）等★★。该产品多采用高端材料★★，应用在汽车门饰板★★、中控台等区域★★，对车身饰件起到装饰和保护作用★★。基于原有底层能力★★，该产品为智能座舱提供时尚美学设计的同时★★，通过表面集成氛围灯单元及电子触控单元等领先技术升级★★，打造智能表面★★，实现包括人机交互★★、触控唤醒等智能化功能★★，有效提升车辆豪华氛围和驾乘使用感受★★。

　　均胜群英是国内外知名的汽车主机厂新能源充配电系统重要的供应商之一★★，主要产品包括新能源汽车领域的智能充电桩和车内充配电产品★★。

　　公司智能充电桩产品包括智能交流桩★★、智能高压直流桩★★、随车充★★、放电枪等★★。智能交流桩可以与交流电网连接为车载电动汽车动力电池提供交流电源的供电装置★★；智能高压直流桩采用大功率电源模块平台★★，可以提供足够的功率★★，输出的电压和电流调整范围大★★，最高可输出1000V直流电压★★，可以实现快充要求★★；随车充可直接从交流电网取电为电动汽车充电★★；放电枪解决了新能源电动汽车用户在户外临时取电困难的问题★★，实现车辆动力电池对外负载功能★★。公司开发的产品具备多项智能功能和多重安全保障★★，适配多场景充电需求★★。出口产品已取得TUV欧标充电桩CE认证和美标充电桩UL认证★★。

　　公司车内充电系统产品包括充电插座★★、高压充电线束★★、充电小门等★★；配电系统产品包括电池包断路单元BDU★★、高压配电盒单元PDU★★、电动汽车通讯控制器EVCC等★★。充电系统用于为新能源汽车提供动力源★★，配电系统用于为新能源汽车提供安全保障★★。近年来★★，公司充配电产品的研发和制造能力进一步提升★★，业务范围逐步扩大★★，斩获了eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商的多合一充配电产品订单★★，公司将继续围绕车端及飞行器相关充配电产品进行研发创新★★，同时加大主机厂客户拓展★★，争取获取更多飞行汽车等电动运输工具的订单★★。

　　公司建立了完善的汽车零部件业务研发团队★★，研发团队包括项目中心★★、技术中心和工程中心★★。项目中心对公司汽车零部件业务的研发项目进行统一管理★★，主要负责对产品研发质量★★、时间和成本等进行整体控制★★；技术中心根据客户的需求和未来前沿技术发展趋势进行产品规划和设计★★、产品图纸的绘制★★、产品的仿真模拟★★；工程中心负责对相关研发产品进行试制★★，主要包括新研发项目相关模具★★、夹具和治具的设计和生产★★，新产品的试生产和改善★★。

　　公司对汽车零部件业务的采购流程★★、采购标准★★、采购方式等制定了全球统一化的制度★★。生产部门根据客户或公司内部需求★★，从设备产能★★、生产计划★★、原料成本★★、交付时限等方面进行评估★★，从合格供方名录中选取合适的供应商★★，进行公平的询价★★、报价★★、比价的流程★★，最后确定布点的供应商★★，并根据采购控制程序实施采购★★。在重要原材料方面★★，公司通过全球集中采购★★，利用规模优势★★，达到节约采购成本★★，提高产品利润率水平目的★★。在非核心零部件★★、原材料方面★★，根据公司采购的相关规定★★，全球各地运营团队具备一定自主采购权利股票理财者网★★。

　　公司主要采用以销定产的生产模式★★，一般产品采用外协生产再总装完成的方式★★，部分拥有专有核心技术或外协无法满足要求的产品由公司自行生产★★。公司根据与客户签订年度框架性销售合同并确定生产计划★★。根据客户订单要求形成计划或指令★★，根据客户订单与外协方沟通确认或自行开展产品的生产★★，在产品批量生产过程中★★，主要采用了ERP系统进行控制管理★★。均胜群英根据高度信息化管理体系★★，从接收到客户销售订单及预测信息★★、各类物料属性★★、库存收发信息★★、物料清单信息★★、物料需求计划★★、采购计划千亿国际★★、生产计划★★、发货给客户等各环节★★，均在系统平台上操作★★。由系统对生产营运各环节进行处理★★，并对供应商进行原材料或配件采购★★，按照系统数据计划及生产流程的要求★★，及时组织人员及设备进行生产★★，保证按时按质按量进行交付★★。

　　公司通过了解客户的业务需求★★，根据客户的产品指标要求★★、预测销量★★、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价★★。客户之后会组织竞标和定标★★，确定公司中标后★★，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同★★，随后陆续进行小批量生产★★、测试认定产品★★、大批量供货★★。相关产品进入批量生产后★★，公司会根据客户每年的采购预测安排生产和销售★★。

　　公司的衡器业务主要是向家庭用户提供创新的健康智能产品★★，同时为商业用户提供优质的称重计量产品及专业技术解决方案★★。

　　公司在衡器事业部设立产品发展中心和工程技术中心★★，根据市场需求制定公司产品发展规划及业务发展目标★★，及制定技术研究★★、产品创新的方向★★，以保持产品在市场上的差异化竞争优势★★。在具体项目的实施层面★★，公司坚持将新技术★★、新产品开发项目的立项与市场需求的可行性论证相结合★★，并建立了技术创新的综合评价体系★★，以保证公司研发体系的有序★★、高效运行★★。公司严格按照ISO9001要求对项目立项★★、方案设计★★、设计验证★★、产品试产★★、试产评审等全流程执行标准化的实施程序★★。

　　公司建立了采购开发★★、送样确认★★、采购报价及价格稽核★★、订单配额分配股票理财者网★★、物料需求计划与控制★★、采购跟进★★、进料检验★★、供应商考核评价等整套标准化管理流程★★。物料采购主要采取以实际销售订单与销售订单预测相结合的招标竞价采购模式★★，在确保安全★★、快速反应客户订单需求的同时实现集中式采购★★。

　　公司内部采用SAP-ERP系统对订单★★、采购★★、物控★★、生产★★、财务实施全流程信息化管理★★。公司生产以满足订单需求为目标★★，同时以产品合格率★★、物料损耗率★★、存货周转率及生产效率为主要考核指标★★，实现高效★★、均衡★★、集约生产★★，根据订单类型★★、交期及数量的大小★★，按客户的不同需求★★，实施柔性化生产★★。

　　衡器产品的销售业务主要分为国内销售及国际销售★★，根据不同销售渠道的特点★★，按是否直接销售给终端消费者或产品使用者分为经销和直销★★，其中经销按是否为买断式销售又分为买断式经销和代销★★，即公司衡器产品销售模式包括直销★★、经销（买断式）和代销三种模式★★。

　　零部件销售模式公司通过了解客户的业务需求★★，根据客户的产品指标要求★★、预测销量★★、定制化需求等进行项目可行性分析并向客户提交项目报价★★。客户之后会组织竞标和定标★★，确定公司中标后★★，公司会与客户签订零部件采购合同与模具开发合同★★，随后进行小批量生产★★、测试认定产品★★、大批量供货★★。

　　在目前世界政治经济局势错综复杂的形势下千亿国际★★，全球化的运营优势有助于减少贸易障碍★★，集中优势资源★★，充分参与市场竞争★★。公司业务分布于全球多个国家★★，全球范围内拥有中国★★、德国★★、北美三大研发中心★★，12处生产基地★★，积累了全球化运营的丰富经验千亿国际★★，并取得了良好的业绩★★。随着进一步深化全球化布局与经营★★，公司在欧美市场建立了核心优势★★，如技术★★、质量股票理财者网★★、品牌★★、管理★★、客户资源等★★，多年的跨国运营经验将有助于公司深耕欧美市场★★、提升市场竞争力★★、扩大销售份额★★。

　　经过多年的创新发展与经营★★，公司与主要整车厂商客户已形成稳固的合作关系★★，积累了庞大的优质客户资源★★，紧密的客户关系成为公司发展的重要优势之一★★。主要客户涵盖全球主要整车厂商★★、造车新势力★★、一线民族品牌股票理财者网★★。多次获得通用优秀供应商质量奖★★、戴姆勒杰出供应商奖★★、大众优秀质量奖★★、极氪最佳品质奖等★★。近年来★★，均胜群英与梅赛德斯奔驰★★、宝马★★、奥迪★★、保时捷★★、大众★★、蔚来★★、理想★★、极氪等整车厂商在新能源汽车方面的合作规模逐渐扩大★★。公司在传统优势领域拥有牢固地位★★，并借助行业口碑和品牌优势快速赢得全新市场份额★★，客户数量稳步增长★★，结构持续优化★★。

　　公司在经营过程中★★，始终将技术开发作为企业生存发展的核心要素★★，持续不断地加大研发投入★★，是一家拥有高度研发能力★★、掌握先进生产制造技术的国家级高新技术企业★★，核心产品系在电子★★、软件★★、通讯★★、仿真以及开发与功能安全认证均有成熟的解决方案与经验★★。企业实验室经过国家级CNAS认证★★，也获得各大汽车主机厂认证★★，能自主检测零件性能★★。公司在智能座舱★★、新能源充配电系统等业务积累了大量技术能力★★：

　　智能座舱★★：公司在智能豪华饰件业务上掌握真木PUR★★、OPO★★、PMMA处理工艺★★，真铝表面处理和生产工艺★★，碳纤维生产工艺★★、INS★★、3D吹塑★★、电镀喷漆★★、LSR固态硅胶成型等特殊工艺★★。同时公司在空气管理系统领域具备全球设计开发制造能力★★，电动出风口执行器自研等业务能力★★。根据中国汽车工业协会的统计数据★★，均胜群英汽车空气管理系统产品2019-2023年连续5年实现国内市场占有率排名第一★★、全球市场占有率排名第二★★，并获评国家级制造业单项冠军产品★★。

　　新能源充配电系统★★：公司充电口产品系平台化★★，采用灌胶密封式独立模块解决方案★★，得到多家客户高度认可★★，同时已经实现端子的自主研发并持续对垂直供应链核心零部件深挖★★；BDU等多合一产品采用了市场上先进的弹性连接方式★★，提高了生产效率★★，形成了一定的技术壁垒★★；充电桩产品是公司独立开发★★、技术领先★★，目前已装配多家主机厂客户★★。

　　公司制定专门的创新激励制度★★，鼓励员工在设计★★、开发★★、生产★★、持续改善等方面进行大胆创新★★。截至报告期末★★，公司在国内已获汽车零部件业务领域各类授权专利近600项★★，其中发明专利近130项★★，软件著作权90余项★★；境外已获授权专利28项★★，其中14项德国/欧盟发明专利★★，8项德国实用新型专利★★，6项美国实用（发明）专利★★，在核心产品的关键技术上掌握了独立知识产权★★。

　　在全新的智能制造时代★★，公司大力推进“数字化+绿色化”工厂建设★★。公司通过打造数字化工厂★★，使得生产效率和质量控制方面一直处于行业领先地位★★。通过引入自动化生产解决方案★★，使得生产过程精益化★★、设备管理精细化★★、人员管理系统化★★、物流更新和异常管理实时化★★。在智造全流程上★★，均胜群英将绿色化转型的数字工厂持续应用于工业互联网★★、现代工业软件和数字化综合物流体系方面★★，提高了运营效率★★，同时降低能耗★★、节约资源★★。公司持续运用PDM★★、ERP★★、MES等多个工业信息系统★★，覆盖研发★★、供应链★★、营销★★、制造★★、质量等领域★★，助力公司建设绿色生态工厂★★，实现降本增效★★。

　　与传统的外资汽车零部件巨头相比★★，公司立足于中国★★，具有地缘优势★★，更贴近客户★★，能更快地对市场变化特别是新兴市场的变化做出反应★★。公司可以根据客户的具体情况进行产品的定制生产★★，满足客户的个性化要求★★。快速响应客户的需求并提供及时的服务★★，通过管理流程来协调和掌控生产各个环节★★，有效提高生产效率★★，在目前的市场竞争环境下帮助客户抢占先机★★。公司专业的技术支持团队能够为客户提供技术咨询★★、开发调试★★、培训等全方位服务★★。

　　公司已逐渐成长为全球化的汽车零部件供应商★★，并在此过程中培养了一支国际化和多元化的管理团队★★。其中既包括行业经验丰富的高级管理者★★、科研能力卓越的研发专家★★，也包括资本市场★★、人力资源★★、法务等方面的资深职业经理人★★。伴随着行业和市场的快速发展★★，管理团队为员工提供广阔的个人和职业发展空间★★，形成了鼓励创新★★、多元宽容★★、注重效率的企业文化★★，国际化和多元化的管理团队成为公司重要的核心竞争力★★。

　　公司拥有“香山”（SENSSUN）★★、“CAMRY”和“金叶”等多个行业品牌★★，已形成满足国内外多层需求★★、结构合理的品牌战略★★。目前★★，公司共拥有国内外注册商标170多项★★，拥有较高的行业知名度★★。

　　公司拥有国家高新技术企业★★、省级工程技术研究中心等多个自主研发创新平台★★，实施创新驱动战略★★，致力于为客户提供高品质的产品和优良服务★★，能满足市场客户个性化★★、多样化★★、智能化等需求★★。截至报告期末★★，公司在衡器业务领域共拥有120余项软件著作权★★，近250项有效专利★★。

　　公司是国内少数同时具备家用健康产品★★、商用称重产品及智能测量产品生产能力★★，并且独立掌握称重传感器生产全流程工艺技术的企业之一★★。目前★★，公司拥有全套称重传感器制造★★、五金冲压★★、零件加工★★、注塑丝印★★、贴片邦定★★、电子模组制造★★、产品装配等完整★★、深度配套的规模化自主生产能力★★。显著的规模化优势使得公司更容易实现产品规格的统一和标准化★★，生产效率得到提高★★，整体经营成本有效降低★★，也可以满足全球客户大批量或集中采购的要求千亿国际★★，使产品更具市场竞争力★★。

　　目前★★，公司的衡器产品远销全球90多个国家和地区★★，已形成了覆盖全球的销售网络★★。据中国衡器协会统计★★，2006年至2023年★★，公司家用衡器产品的销售量★★、销售额和出口创汇总额均连续18年位居行业第一★★；2011-2023年★★，公司商用衡器产品的销售量位居行业前三★★。

　　（一）2024年公司经营概述2024年★★，公司业务保持平稳发展★★，实现营业收入59.02亿元★★，较上年同期增长1.97%★★；实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元★★，同比下降3.67%★★；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.51亿元★★，同比下降27.49%★★。净利润出现下降的主要原因★★：一是公司进一步加大了前瞻方向的研发投入★★，以豪华科技为导向★★，聚焦核心领域★★，在智能化★★、电动化★★、集成化等产品上快速迭代★★，保持市场竞争优势★★；二是公司海外新建产能仍处在量产爬坡期★★，产能未能完全释放★★，对海外子公司盈利能力产生了负面影响★★，随着海外团队积极开拓新市场★★，扩大产品销售范围★★，提升产能利用率★★，海外盈利能力将逐步改善★★。

　　基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心★★，均胜电子于2024年底成为公司控股股东★★，后续公司有望通过与均胜电子在汽车零部件业务以及新兴业务的战略协同效应★★，加快推进公司在智能座舱★★、新能源汽车产业链等领域的战略布局★★。

　　公司与传统豪华品牌合作时间超过20年★★，近年来持续强化与自主品牌客户的合作投入★★，并成功与小鹏★★、吉利★★、赛力斯★★、理想★★、江淮★★、蔚来等国内主流整车制造商实现合作★★，未来公司将保持与传统豪华品牌合作★★，深化自主品牌服务★★，提升自主品牌份额★★，实现业务全面开花★★。

　　随着智驾平权时代来临★★，车端业务聚焦智能化发展方向★★，公司对智能座舱产品持续创新升级★★，电动出风口★★、智能表面等产品落地★★，已陆续获取项目定点★★，同时加强对智能清洗系统等新产品的应用场景落地及客户推广★★，积极为公司创造新的增量空间★★。

　　公司围绕新能源充配电系统扩充产品谱系★★，从新能源车延展到低空经济★★，获取重要客户飞行汽车项目定点★★。公司将持续对新能源充配电产品创新升级★★，强化核心零部件自研自制能力★★，加快产品出海★★，同时积极加大eVTOL客户拓展★★，响应国家发展低空经济的号召★★，为公司长期发展做铺垫★★。

　　公司通过积极开展多项客户拓展计划和优化产品结构★★，持续保持较好的品牌溢价和产品竞争力★★。过去一年★★，公司通过积极拓展不同的平台和渠道★★，衡器业务收入实现销售收入7.69亿元★★，同比增长14.34%★★。

　　公司与奔驰★★、宝马★★、奥迪等全球知名主机厂合作超20年★★，研发★★、制造★★、售后等各方面经验丰富★★，作为汽车零部件行业的资深优质供应商★★，公司将持续充分发挥自身技术优势★★、产品优势★★、客户优势★★、管理优势★★，积极拥抱时代★★，顺应市场★★，持续创新研发★★，车端重点聚焦智能化产品创新★★，包括智能表面★★、电动出风口★★、智能清洗系统等★★，同时公司也将紧跟产业发展趋势★★，积极关注低空经济★★、机器人等前瞻方向进行研发布局★★，锚定全新航向★★，开启高质量发展新征程★★。

　　1★★、智能座舱饰件时尚设计师★★：伴随智能驾驶全面推行★★，汽车内饰成长空间也更为广阔★★，传统座舱正在向智能座舱快速发展★★。消费者对汽车需求层次不断提升★★，对汽车座舱的要求从交通工具变成移动智能空间股票理财者网★★。技术迭代推动汽车智能驾驶软硬件升级★★，推动汽车座舱零部件迭代★★，创造新的增量空间★★。公司未来将基于底层积累的材料及设计能力★★，在兼顾美观的基础上★★，深化智能表面产品升级★★，实现更好的人机交互及驾乘体验★★，同时加大出风口电动智能升级★★，实现智能表面操控★★、语音操控★★、手势操控等多种模式★★，为消费者打造美好第三空间★★。

　　2★★、新能源充配电系统领航者★★：在汽车行业“新四化”趋势的不断发展下★★，汽车动力系统正全面向新能源方向转型★★。随着“碳达峰”和“碳中和”目标的不断推进和落地★★，汽车新能源进程将不断加速★★，新一轮的新基建浪潮势不可挡★★。公司将继续集中优势资源锚定新能源发展方向★★，利用最前沿的技术理念★★，丰富产品矩阵★★，提高产品竞争力★★，扩大市场份额★★，打造智能充电服务全场景解决方案★★，构建安全★★、绿色★★、智能的充电网平台★★；同时公司将继续围绕充配电系统产品★★，扩充产品谱系★★，包括充电插座★★、高压充电线束★★、充电小门★★、电池包断路单元BDU★★、高压配电盒单元PDU★★、电动汽车通讯控制器EVCC等★★，加强国际化布局★★，提升品牌影响力★★，领航全球新能源事业发展★★。

　　公司全球化布局多年★★，将继续发挥全球化的人才优势★★，进一步整合全球供应链★★，深化中国★★、北美★★、欧洲区域团队的互动交流★★，在客户拓展★★、工程技术★★、工厂运营等方面互相借鉴学习★★，发挥协同优势★★，在高水准交付现有海外订单的基础上★★、寻求与更多品牌以及产品系的合作机会★★，快速释放海外产能★★，稳步提升经营效益★★。

　　公司依托全球市场优势★★，深化与传统豪华品牌★★、民族品牌在全球范围内的合作★★，服务民族品牌出海及海外建厂★★，实现互利共赢★★，提升中国汽车产业在全球价值链中的地位★★。

　　公司将围绕智能驾驶★★、机器人等重点领域进行创新研发★★，夯实在智能座舱饰件★★、出风口电动智能化及新能源充配电领域的技术优势★★，并基于底层材料★★、执行器等核心能力★★，加大对智能驾驶相关产品的研发落地★★，积极拓展智能表面饰件★★、智能清洗系统等产品的应用场景★★，充分鼓励团队结合公司既有产品和技术优势★★，打开思路★★，围绕客户和市场积极探索和尝试创新★★。

　　2024年★★，均胜电子成为公司控股股东★★，后续公司将充分结合集团全球化研发★★、制造★★、销售能力★★，与集团内各公司协作互补★★，持续提升公司的民族品牌客户份额★★，并将继续发挥公司在精益生产和数字化工厂领域的领先经验千亿国际★★，提升员工的作业水平和精益理念★★，不断提升公司的运营效率★★。

　　衡器业务★★：公司衡器产品外销收入占比较高★★，一旦国际市场出现大幅度波动★★，包括国际市场所在国家★★、地区的政治股票理财者网★★、经济★★、社会形势以及贸易政策发生重大变化★★，国际市场当地需求发生重大变化★★，与我国政治★★、经济★★、外交合作关系发生变化等情况★★，都将对本公司的海外营业收入产生较大影响★★。目前国内衡器行业从业企业较多★★，若公司不能继续强化自身的竞争优势★★，将有可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位★★。此外★★，随着电子商务的高速发展和多样化竞争★★，一方面削弱了公司在传统线下渠道的优势地位★★；另一方面★★，电子商务的发展使得公司直接面对客户需求★★，客户不仅追求物美价廉★★，而且更注重服务和体验★★。如果公司不能紧跟行业模式的改变★★，充分理解客户需求的变化★★，在技术和产品研发投入不足★★，则公司将面临竞争力下降的风险★★。

　　汽车零部件业务★★：汽车生产和销售受宏观经济影响较大★★，汽车产业与宏观经济波动的相关性明显★★，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消费带来影响★★。当宏观经济处于上升阶段时★★，汽车产业迅速发展★★，汽车消费活跃★★；反之当宏观经济处于下降阶段时★★，汽车产业发展放缓★★，汽车消费增长缓慢★★，均胜群英的经营状况也会随之受影响★★，可能会造成其订单减少★★、存货积压★★、货款收回困难等状况★★，因此存在受经济周期波动影响的风险★★。同时★★，均胜群英前五大客户的销售占比较高★★，虽然不存在对单一客户的严重依赖★★，但存在客户相对集中的风险★★，如果出现大客户流失或主要客户需求减少的情况★★，将对公司收入和业绩带来较大的下滑风险★★。此外★★，随着我国人均可支配收入的提升★★，汽车消费市场呈现多元化★★、个性化★★、时尚化的演变趋势★★，车型更新换代频繁★★；面对不断更迭的车型变化★★，汽车零部件生产企业要有较强的应变能力★★，以适应消费者对新型车的配件需求★★。如未来不能参与整车制造企业的同步产品开发★★，又缺乏应对技术变化能力★★，可能会面临市场份额下滑的风险★★。

　　另外★★，国际冲突★★、芯片短缺★★、加征关税和全球经济下行可能对预期的经济复苏产生不利影响★★，公司的经营状况也有随之受影响的风险★★。

　　针对上述市场风险★★，公司将继续加大产品研发力度和不同国家★★、地区客户开发★★，紧跟行业和市场变化★★，及时调整产品策略★★，以满足客户在不同时期对产品的不同需求★★。

　　鉴于人民币汇率走势的不确定性★★，公司存在以外币结算的收入按人民币计量时波动的风险★★，因此人民币汇率波动可能造成公司业绩波动★★。公司将通过一系列整合和适时开展外汇套期保值业务★★，或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判的做法★★，有效控制汇率风险★★。

　　在行业市场竞争加剧★★、贸易摩擦升级★★、全球经济不确定性增加的情况下★★，主要原材料价格波动可能会使公司面临制造成本上升的压力★★。由于原材料价格的波动将直接影响公司的毛利率水平★★，若主要原材料价格持续上涨★★，公司将面临营业成本上升★★、毛利率水平下降等风险★★，进而可能对公司的盈利能力造成不利影响★★。此外★★，近年来我国劳动力成本持续上升★★，如果未来劳动力成本继续上升仍将对本公司盈利造成一定的影响★★。公司将密切关注原材料波动的趋势★★，适时加强合格供应商管理措施★★，通过大宗采购★★、招标采购★★、价格锁定等措施减少因材料价格上涨而带来的成本影响★★；同时将继续推动制造过程的自动化改造和生产流程优化改善★★，通过减人增效积极应对劳动力成本上升所带来的影响★★。

　　公司对均胜群英的收购为现金收购且交易金额较大★★，资金来源为上市公司自有资金以及金融机构提供的信贷支持★★，虽然并购贷款期限较长★★，但如果未来上市公司不能产生足够的现金流用于归还新增借款★★，则将对上市公司持续经营产生不利影响★★。此外★★，上述融资将使公司资产负债率提升★★，对于公司的资金运作★★、财务管理提出较高要求★★，利息费用支出对于公司经营绩效造成影响★★。

　　汽车产业是国民经济重要的支柱产业★★。长期以来★★，国家制定了一系列政策来支持汽车产业的发展★★，如《关于汽车工业结构调整意见的通知》《汽车产业调整和振兴规划》等★★。如果国家汽车产业发展政策发生转变★★，或者出台汽车限购等抑制汽车需求的调控政策变得更为广泛与严格★★，将间接影响到汽车零部件的需求★★，从而给公司生产经营带来一定的不利影响★★。

　　均胜群英预计未来有较大份额的业务来源于新能源汽车充电总成★★、配电总成★★、充电桩★★、充电设施等新能源汽车的相关配套产品★★，是公司未来重要的业务增长点★★。虽然目前新能源汽车市场发展迅速★★，但随着未来新能源汽车补贴政策的调整★★、取消千亿国际★★，将会对新能源汽车行业产生一定的不利影响★★，从而可能影响到公司新能源汽车业务的增长速度★★。

　　为适应市场环境带来的变化和竞争加剧★★，公司经营规模和业务类型将不断丰富★★、创新★★，特别是公司并购均胜群英以后★★，双方基于行业不同和文化差异千亿国际★★，内部管理将更加复杂★★，公司的现有运营管控能力将面临重大挑战★★，如未能及时制定与此相适应的企业文化★★、组织模式★★、财务管理与内控★★、人力资源管理★★、技术研发管理★★、业务合作及筹划等方面的具体整合措施★★，可能会对整合后的经营产生不利影响★★，进而影响到上市公司的长期稳定发展★★。而且均胜群英在欧洲★★、北美设有子公司或研发中心★★，属于跨国经营企业★★，存在跨国经营中不同法律体系★★、不同制度和文化宗教等潜在冲突的风险★★，境内外团队不能有机融合的潜在风险★★，以及不能对境外子公司实施有效控制的潜在风险等★★。为应对可能带来的管理风险★★，公司严格遵照上市企业规范运作指引要求★★，完善法人治理结构★★，规范公司运作体系★★，加强内部控制★★，强化各项业务决策流程的科学性★★，确保公司内部控制制度行之有效★★；公司根据战略需要不断调整内部组织结构★★，实现扁平化管理★★，强化职能平台的管控作用★★；通过持续培训提高公司管理层特别是核心人员的管理和决策能力★★，并不断完善激励机制★★，包括实施股权激励计划★★，加大人才引进★★、内部培养★★、扩充人才★★，调整人才结构★★，优化薪酬体系★★，为公司业务的发展储备丰富的人力资本★★，保障公司持续发展★★。

　　公司收购均胜群英51%股份以后★★，在本公司合并资产负债表中将因本次收购形成较大金额的商誉★★。根据《企业会计准则》规定股票理财者网★★，商誉不作摊销处理★★，但需在未来每年年度终了进行减值测试★★。如果未来宏观经济★★、下游客户行业★★、市场环境等发生重大不利变化★★，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益★★，则面临商誉减值的风险★★，从而对公司业绩产生不利影响★★。

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　　证券之星估值分析提示香山股份盈利能力良好★★，未来营收成长性一般★★。综合基本面各维度看★★，股价合理★★。更多

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